今年以来，A股市场已经下跌了近千余点，大部分个人投资者都经历了较大亏损。投资赔了钱，自然心里有情绪，很多投资者会在网上对所持有的股票或者基金进行抱怨。但是，记者近期发现，在蚂蚁财富的一个财富号中，基金投资者少有抱怨，更多的是与基金经理进行理性的讨论。

肖志刚是天弘基金股票投资总监，目前管理着天弘永定价值成长基金、天弘策略精选基金，擅于用风趣幽默、精辟犀利但平易近人的语言，跟投资者互动交流，是23万粉丝心目中的“刚哥、刚叔”，也是引经据典旁征博引的网红段子手。

随着互联网技术的日益普及，面对今年来市场持续震荡，越来越多的基民通过蚂蚁财富等社区平台来寻求慰藉，这时候基金经理更多是扮演陪伴者的角色。在跟网友交流互动过程中，肖志刚常常是金句频出。有网友问：“刚哥，喜欢一个人是什么感觉呀？”肖志刚回答：“就是她的股票暴涨后，你不会羡慕嫉妒恨；她的股票踩雷暴跌，你不会幸灾乐祸偷着乐”。还有网友问：“刚哥，股市跌的时候你难受不？”肖志刚坦言：“当然啊，情绪低落，拉黑了很多人，就想静静。”有时候网友会问超出肖志刚能力范围之外的问题，例如：“人民币汇率快速反弹，你怎么看？”这时候肖志刚就会耿直作答：“萨缪尔森：被汇率愚弄的人，比被爱情愚弄的人还多。我就不去装模作样地研究了。”

当然，除了给投资者讲段子，肖志刚更多地是用通俗的语言普及投资常识。肖志刚是一名研究员出身，在近十年的投资实战中，肖志刚自我总结出一系列的投资理论，并擅长用形象的比喻去向投资者解释市场。

近期，A股市场迎来了估值底、政策底，对于后市的走势，多空预期分化。为了帮助投资者更好地观察和理解市场，进行理性的投资决策。他将市场运行状态划分为理性、非理性和被动状态，并把这三种状态比喻为“夫妻过日子”，向投资者生动地解析了当前市场的情况。

从“夫妻过日子”看当前市场的运行状态

10月下旬，肖志刚在蚂蚁财富上发布文章，将市场状态分为理性、非理性及被动三种状态，并认为当前市场已经在逐步恢复到理性状态的过程中，并用“夫妻过日子”来做比喻说明。

“传统的观点认为市场大部分时间是运行在理性状态，偶尔会被非理性情绪主导，市场进入到非理性状态。最近的走势表明，市场应该还有第三种状态，暂且称之为被动状态，市场进入这种状态的概率比进入非理性状态的概率更小。如果用时间分布来表述，可以说市场90%的时间是运行在理性状态下，9%的时间是运行在非理性状态下，还有1%左右的时间是运行在被动状态下。”

“这三种状态很像是两口子过日子，90%的时间里夫妻双方是和睦相处，还有9%的时间里会吵吵架拌拌嘴，还有1%的概率会真的去办手续。”肖志刚进一步解释道，“投资者与上市公司的关系，老百姓与政府的关系，很类似于夫妻关系，无形中隐含了一种强势方与弱势方的契约关系，强势方有责任义务保护弱势方，带领弱势方过上好日子，否则，情绪就会非理性的。弱势方与强势方闹矛盾，通常是弱势方希望强势方给个态度，给个诚意，然后弱势方的情绪就会自然脱离非理性状态，进入到理性状态。”

在肖志刚看来，在牛市末期或熊市末期，市场会出现非理性的情况，唯有重大的利好、利空才能使市场走出恶性循环。随着近来政策层面利好频出，监管层连续出台多项政策呵护资本市场，肖志刚认为，诸多利好推动下，应该是够让市场摆脱非理性状态，未来一个阶段，市场会迅速从被动状态恢复到理性状态。

最近的市场走势似乎也印证了这点。10月份市场先跌后涨，尤其以股权质押较重的公司下跌幅度较大，显示了市场情绪已经极度悲观，随着10月下旬监管陆续表态支持民营经济的发展，解决股权质押问题，且中美贸易战出现转机预期的情况下，市场出现了小幅反弹趋势。

展望后市，肖志刚认为市场单边下跌的行情已经结束，将进入了缓慢磨底的过程中，在历史性的底部机会中，投资者需精选个股，对于具有成长性的个股而言，将会有一定的投资机会。

来源：中华网