真正了解投资者的需求

作为一个从业超过15年的老基金经理，吴华认为投资是一个不断提升、发展的过程，基金经理必须了解投资者的需求、对投资人负责，这是基金经理、基金管理人不变的职责。吴华总结，投资者不变的追求就是“理想的投资回报”，符合投资者需求的产品就会被认可。对于管理公募基金的产品来说，可以尽量降低基金的波动率，使产品有一个长期稳定的收益曲线。但是，在实际操作中，达成需求对基金经理来讲却并非易事。

吴华是怎么解决这个问题的呢?吴华表示，基金经理既要理解投资人的需求，也要对自身的投资理念和方法有正确认识，再结合A股的实际情况，打造出最适合的投资策略和产品。“我总结出的方法就是长线投资于稳健卓越的龙头企业。”吴华说。

找到值得投资的卓越公司

当前，A股有上市公司逾3000家，在其中找到值得投资的卓越公司如同大浪淘沙，吴华有自己的一套逻辑。他表示在不断的分析和调研中，能够逐渐梳理总结出卓越公司的一些共性特征。

首先，这些公司所处的行业生命周期长、需求增长速度稳健，受经济周期和新技术变革等因素的影响较小;其次，公司的竞争格局较为确定;第三，要优选龙头公司。龙头公司在市场份额、竞争优势方面显著优于非龙头公司，且颠覆难度大，行业集中度在持续提升;第四，上游原材料的供应量和价波动较小、供给充裕而供应商较分散;第五，下游渠道和消费者谈判力和议价力较弱且变化不大。

从这些角度分析，医药、食品饮料、保险、家电、轻工行业和机场免税行业较为符合此类要求。

长线持有，知行合一

通过多年对A股的深入研究，吴华认为国内市场相较于海外成熟市场长期收益较为可观，但短期波动较为剧烈。如果从其中挑选出少数优质公司，就有可能获得更加明显的超额收益。优质公司的价值在于能够穿越周期，无论是风格周期、大小盘周期，还是行业周期、主题周期，甚至是经济周期。基金经理找到这些优质的公司并长期持有，是符合价值投资长期投资理念的方式。

在与记者的交谈中，吴华反复提到基金经理的责任，“对投资者负责，长线投资于稳健卓越的龙头企业，真正的价值投资，可以穿越周期。“

来源：网易