日前，瑞银发布研究报告，首次覆盖中国物业管理行业。瑞银在报告中指出，由于中国物业管理行业受政策影响较低，因此看好行业长期增长以及轻资产的商业模式，认为未来三年(2019-2021年)，新项目的增加将有利于行业利润率保持稳定，故提高对行业预测EPS2018-2021年复合增长率至26%。

　　另外，瑞银还给予中国物业管理行业标杆企业彩生活(01778)“买入”评级，其认为，由于公司之前的收购项目，物业管理的毛利率从2017年的35%下降至2018年的26%，但毛利率将在2019年触底，达到23%。并且公司此前收购所带来的负面影响也已体现在目前股价上，不利因素已释放，收购步伐放缓有利于其现金流以及估值等数据改善。

　　而从长期来看，彩生活的资深项目比例也要高于同行，少于三年时长的新项目比例只有42%，低于行业平均水平53%。瑞银表示，新项目的利润率往往会随着入住率和维护成本的上升而下降，与同行相比，彩生活面临的利润率压缩风险较小，故看好彩生活的投资组合，上调其目标价至6.3港元，预期EPS2018-2021年复合增长达17%。

　　据了解，彩生活是一家集物业服务、楼宇智能、社区服务为一体的科技型、综合型社区服务运营集团，2002年成立，2014年在香港联交所主板上市。2016年，彩生活作为业内探索增值服务领域的先行者，开始转型做“互联网+物业”服务平台，通过互联网搭建线下及线上服务平台，高效联通小区住户与各类商品和服务供货商，为小区住户提供最佳的服务体验。

　　经过多年的探索和耕耘，彩生活已从一家物业管理企业转变为一家由科技服务主导的平台服务企业，其打造的在线服务平台“彩之云”也成为了中国领先的社区服务平台。截止2018年末，“彩之云”注册用户数达2640万，活跃用户数达1399万，对应活跃度为53%，同时彩之云平台的累计交易金额达95亿元，同比增长25%。

　　与传统物业管理企业不同，彩生活一直坚持平台输出战略，通过轻资产扩张方式，公司平台服务面积实现了加速扩张，规模优势不断显现。截至2018年底，公司已与95家物业企业建立合作关系，平台服务面积高达11.22亿平米，分拆来看,其中合约管理面积约5.54亿平米，同比增长27%;合作及联盟面积约5.68亿平米，同比增长22%。

　　此外，彩生活借助“彩之云”服务平台，将社区新零售模式与交纳物业管理费的场景结合，推出实现彩生活、供应商、业主三方共赢的 “彩惠人生”。 以买商品送物业费的方式，构建社区消费新场景。截至2018年12月31日，彩惠人生累计成交182.46万单，累计成交金额7090万元，累计冲抵物业管理费3620万元，为26万个家庭减免了物业管理费。

　　彩生活表示，未来将继续保持开放心态，打破边界，发挥更多的优势，继续为社区创造更多的价值!

来源：中华网