经历了30多年蓬勃发展的中国信托业，经历了混沌期和上升期，成为管理规模达17.29万亿的第二大金融子行业。眼下，信托行业正在进入转型升级的新阶段，找到能够支撑中国信托业可持续发展的第二条“S曲线”并推动它的实现，对于行业的更好发展意义重大。
在中国信托业协会2016年第八期信托业全员培训会上百瑞信托总裁石笑东提出了以上观点。
图片说明：百瑞信托总裁石笑东认为，投资是中国信托业第二条“S曲线”的着力点
石笑东解释，这一观点的形成借鉴的是英国管理学家查尔斯·汉迪的“s曲线”理论。“s曲线”理论是说企业或行业不断增长的秘密在于，赶在第一条发展的“s曲线”下滑之前，找到并推动形成一条新的“S曲线”。只有形成第二条“s曲线”之后，这个企业或者行业，才能实现可持续的增长。
投资是中国信托业第二条“S曲线”的着力点
到哪里去找中国信托业发展的第二条“S曲线”?
“我认为，它一定存在于投资领域。”石笑东说。
随着国民经济发展和资本市场的变化，中国将会不可避免的从资本短缺阶段进入资本相对过剩阶段。这就要求包括中国信托业在内的各类金融机构必须审时度势，顺应历史发展，完成以融资职能为主向以投资职能为主的转变。
“基于信托的创新天性和灵活性，中国信托业在这一转变过程中是有一定优势的。我们一定要牢牢抓住这一历史机遇，推动行业尽快实现转型升级。目前，这已成为整个行业的共识。”
数据显示，信托的融资业务比重在不断的降低，投资业务比重在不断上升。这说明各家公司在信托实践中不约而同的都意识到了这一点。“信托公司和其他金融机构相比最大的不同就是，很对金融机构能做的贷款信托可以做，它们不能做或不擅长做的投资信托也可以做，这是信托机构一个非常大的特点。“石笑东说。
石笑东同时认为，要想形成中国信托业的第二条 “S曲线”，推动整个信托行业实现可持续发展而不是进入下降通道，就必须进一步加大信托在投资方面的探索和实施力度。
再次腾飞 中国信托业还需走好关键五步
找到了方向， 就一定可以实现中国信托业的再次腾飞吗？
数据显示，同中国经济发展态势一样，中国信托业目前也已进入新常态，即规模继续增长，但增速明显下降。如果照这个趋势发展下去，中国信托业面临的形势将日益严峻。但从“S曲线”理论的适用情形来看，中国信托业也同时处于一个启动第二条“S曲线”的重要机会窗口期。
石笑东认为，要推动中国信托业实现第二条“S曲线”，还有很长的路要走。结合行业的热点，信托业关键是要走好以下五步。
第一步，要在资产管理方面下功夫。对于资产管理机构的定位，中国信托业必须当仁不让。中国信托业的未来就是要做实资产管理者这一角色。
而资产管理的重点应该放在另类资产管理领域，即除了债券和股票以外的领域，主要包括房地产、PE/VC、对冲基金等。从国际经验来看，另类资产主流化是一个趋势，未来中国管理资产规模超过万亿元的大型另类资产管理公司，很有可能会从信托公司中脱颖而出。
第二步，要在财富管理上下功夫。资产管理和财富管理是一个硬币的两个方面。一个是从资金来源端来说的，一个是从资金利用端来说的。相比来说，资产管理方面信托公司已经经过探索和尝试取得了一定经验，但就财富管理方面来说，由于涉及到服务理念和业务模式的根本转变，对于中国信托业而言依然任重道远。而家族信托可能是其中的一个突破点。
第三步是针对各家信托公司来说的，就是要在尽快做大做强上下功夫。目前有两个比较好的途径，一个是增资。另一个是上市。
第四步是要打好行业基础设施建设牌。信托业的可持续发展也需要完备的行业基础设施作为保障。具体而言，涉及全行业发展的基础设施建设包括不限于：1）全国信托登记中心建设，设立登记公司。2）信托受益权转让交易中心建设。3）信托金融理论体系的搭建，系统开展信托金融理论研究。4）信托行业保障基金运用模式的探索和实践等。
石笑东透露，2016年7月，百瑞信托联合中国信托业协会、行业26家信托公司及外部智库机构等设立了百瑞安鑫﹒信托金融理论研究集合资金信托计划。该信托计划由百瑞信托作为受托人，中国信托协会、全行业26家信托公司以及致力于提升信托行业金融理论研究水平的相关智库机构出资作为委托人和受益人，百瑞信托通过对上述资金的专业运作以实现信托资金的保值增值，信托收益将专项用于行业金融理论研究以及相关领域。目前，该信托计划已到位资金3350万元。该信托计划的成功设立，必将推动整个信托行业的金融理论研究水平迈上一个新台阶，并成为行业基础设施建设进程中的一个里程碑事件。
第五步，建设行业发展的高速路。对于信托行业来说，所谓的高速路就是法律法规。《信托法》修订、《信托公司管理条例》制订、慈善信托实施细则的出台等都是完善法律法规的具体体现。
