从一年前国务院出台《关于加快发展体育产业 促进体育消费的若干意见》开始，各路“热钱”追捧体育产业的势头从未减缓。近期的版权“天价”、收购海外体育资产的大手笔，更将这场资本竞争推向白热化。

“2025年各省体育产业总规模目标之和近7万亿元，已经突破文件提出的5万亿元的发展目标。”这是国家体育总局局长刘鹏在10月中旬召开的全国体育产业会议上透露的数字。体育产业无疑是一个巨大“金矿”，投资者们正以“跑马圈地”的姿态抢占制高点。但在资本狂欢的背后，若想真正把体育产业的“大饼”吃到嘴里，并没有那么容易。

各方资本抢占市场

11月2日，广州星辉互动娱乐股份有限公司宣布注资4.5亿元，控股西甲联赛西班牙人足球俱乐部。这样的价码，在如今的体育市场已经算不上“重磅”。

“各路资本涌入体育产业，源自我国产业结构转型的需求，当传统产业发展空间受限，资本必然转向新的增长点。从国际上看，体育产业的盈利能力和利润增长要强于其他产业。”江西财经大学副校长易剑东说。

最直接的刺激来自政策松绑。阿里体育首席执行官张大钟从事体育产业近20年，他认为“如今的大环境处于历史最好阶段”。11月6日，阿里巴巴集团占40%股份的广州恒大淘宝足球俱乐部在“新三板”挂牌上市，这支“亚洲足球第一股”开启了中国足球股市资本运营的大幕。而其他资本巨头的动作更早，腾讯砸下5亿美元获得NBA（美国男篮职业联赛）5年的国内网络独家直播权、万达牵头以10.5亿欧元并购瑞士盈方体育传媒集团等大手笔，可谓对体育产业投下重注。

如果说，此前体育产业经历了从垄断型国企率先进入资本市场，到体育用品制造业“淘金”的嬗变，而今这波爆发，正赶上中国体育体制改革和“互联网+”进程。正如乐视体育首席执行官雷振剑所言：“中国体育产业的原始积累很薄弱，但在高科技和互联网的改造下将站上高位，中国的资本需要站在这个产业的最前端。”

“先下手为强”，成为各方资本抢占市场、划分地盘的法则。拥有丰富渠道和资金的资本巨头，往往将体育产业投资纳入其战略布局，实现自身产业的转型与升级。不少上市公司通过设立体育产业基金切入体育产业，比如虎扑体育和贵人鸟成立的20亿元规模的“动域资本”。而资金量较小的创业者，更在意原有市场和产品的精耕细作，以期“分一杯羹”。

“任何新兴产业在发展初期都必然经历一个投资热的阶段，大量投资会带来人才、资源的聚集，扩大整个产业的格局，产业结构也趋向完整。” 北京关键之道体育咨询公司总裁张庆说。

缺盈利模式成痛点

在投身青少年高尔夫培训项目之前，何彬毓是一个对体育产业很有信心的投资人。然而当他坐上高孚体育总经理的位子后，设想好的商业模式却在运行中遭遇五花八门的“梗阻”。当初“找寻体育市场空白并直击痛点”的初衷，变成“我们缺的是资源，不是资本”的感叹。

一面是体育产业整体规模的扩张，一面却是盈利模式和能力的滞后，这成了资本进场后难解的“夹缝”。张大钟坦言，阿里巴巴集团并没有给阿里体育提出盈利的目标，挣钱也不是第一目的，“体育产业的回报率并不高，而且周期很长，我们有打‘持久战’的心理准备。”而近期大连万达斥资6.5亿美元并购美国世界铁人公司，在业内看来，其目的在于高端配置和嫁接资源，而不会奢望直接套利。

“如果产业没有稳定的盈利回报，短期内找不到好的盈利模式，又没有一些保持稳健收益的样板企业，这股投资热还能不能持续下去？”易剑东担心“热钱”烧掉了，却产生不了长久的利益回报。

目前看，乐视体育算是国内体育产业链最长的一家，赛事运营、内容平台、智能硬件等项目几乎覆盖体育产业的上、中、下游。乐视体育首席内容官刘建宏表示，希望引导用户进入他们打造的体育生态系统中。“现在很多资本局限于生产层面的布局，消费层面和交易层面还没热起来，线上和线下很难连接。”易剑东表示。

尽管从业者都明白“烧钱不是长久之计”，但在当前仍有大批被追捧的体育项目仓促上马。张庆坦言：“市场上缺乏具体成型的、有竞争力、有创新性的项目。如果只是拼概念，只是在O2O（线上到线下）平台上圈人数，一旦资金链断裂，这些缺乏创造性的企业就会成批地倒掉。”

另一个可能的风险，隐藏于版权大战之中。花80亿元拿下中超联赛5年转播版权的体奥动力的执行董事李义东认为，有资本关注的领域才会火。一位业内人士认为，赛事版权以前被低估了，高价竞逐让人们重新认识到版权的价值，但是资本不能一窝蜂扎在这里。

跨界融合是新趋势

“中国的体育产业可以说是一个婴儿。”这几天，大连万达集团董事长王健林的这句话迅速传播。他提到一组对比：2014年美国体育产业规模达5000亿美元，且近10年都是快速扩张；而2014年中国体育及相关产业收入还不到500亿美元，人均体育消费大概是美国的1/80甚至更低。

国民消费需求的升级，勾勒出体育市场的巨大空间。动吧体育首席执行官白强瞄准了青少年足球培训：“目前北京每周参加足球课外班的孩子，据我们统计不到1.2万人，但增长速度非常明显。”

在张庆看来，资金大举进入体育产业后，可能会形成一种新的竞争态势，谁能在价值创造上花足够多的心思，谁就能持续地发展下去。从商业角度看，服务实现产品化才能被复制，从而转化为有效的商业模式。

体奥动力董事长黎瑞刚强调：“中超运营能成为一个成功案例。我们的团队不是做一个简单的版权分销概念，而是做内容的提供商。未来5年我们会持续投入，建设内容的生产中心、生产基地，将版权价值细分化、最大化。”

在“天价”体育资源之外，更多有潜力的体育资源亟待开发。张大钟表示，目前国际上很多流行的运动项目在中国的产业化程度远远不够，校园和群众比赛也没有得到很好的组织和连接，这些领域大有文章可做。

体育产业链呈现“跨界”融合的趋势，比如体育+旅游、体育+保险、体育+康复、体育+金融等。以台球鹰眼起家的北京瑞盖科技有限公司10月底宣布推出台球新产品“领航者—娱乐”，其负责人张艾君表示这种嫁接会让资本投入更多样化，也能挖掘更丰富的商业模式。

不过，易剑东认为资本涌入的新项目很多，未来必然经历一个淘洗的过程。“5万亿元的目标应该能完成，但仅靠投资热带动不了整个体育产业进程。”

来源：人民网