中国人民银行7日公布的数据显示，8月末，我国外汇储备余额为31851.67亿美元， 较上月余额下降158.9亿美元，降幅为0.5%。同时，8月末以SDR计价的外汇储备为22843.5亿SDR，较7月末22973.3亿SDR的余额同样有所下降。这也是中国外汇储备连续第二个月呈现负增长。

　　中国银行国际金融研究所研究员王有鑫表示，估值效应和交易变动同时为负，拉低了外储余额。从估值效应上来看，若对2016年外储余额变动情况进行分解，发现上半年外储下降规模逐渐收窄，这主要是由于美国经济增速放缓、非美货币升值导致的。一季度由于价格、货币汇率等非交易因素引起的外储账面价值增加金额约为115.2亿美元，二季度升至268.8亿美元，但进入三季度之后，该正面影响减弱，8月份甚至由正变负，直接导致外储下降51.1亿美元。

　　王有鑫同时表示，8月份外储下降也受到了市场预期改变、资本外流压力变大等因素的影响。他表示，根据其构造的跨境资本流动测算框架来看，2016年一季度我国波动性较大的跨境资本外流规模为1561亿美元，二季度外流规模约为491亿美元，资本外流程度好转。然而，进入7月份后，由于美联储加息预期阶段性升温，导致人民币汇率波动加大，尤其是在8月份杰克逊霍尔全球央行年会之前，美联储再次加息预期大幅提升，多位美联储官员纷纷表态，支持美联储在9月份加息，导致人民币在7、8月份分别贬值0.15%和0.45%，短期内资本外流趋势再次加剧。

　　大部分市场人士认为，短期内我国外汇储备将维持基本稳定的格局，但随着四季度的临近，一些风险可能将逐渐显现。王有鑫表示，9月份跨境资本流动将好转，但四季度走势不容乐观。境内外利差、汇差以及美联储货币政策走势是影响我国跨境资本流动的主要驱动因素。申万宏源宏观首席分析师李慧勇表示，鉴于美联储加息以及每年1月份居民换汇增加的季节性因素，需警惕临近年底人民币汇率和外储风险逐步显现。

来源：经济参考报