3月社会融资规模增量为2.86万亿元，明显高于市场预期的1.85万亿元以及去年同期的1.58万亿元。从存量水平来看，3月社融存量增速从2月的10.1%反弹至10.7%，调整后的社融同比增速从2月的10.6%上升至11.1%。3月M2，M1大幅回升，M2同比增速升至8.6%。新增人民币贷款1.69万亿元，大超市场预期。
国美智投团队认为，3月以来制造业景气改善、PMI回升到荣枯线以上，需求回暖、实际融资成本下行，信贷大幅多增、企业中长贷改善、表外融资实现净增长，社融增速企稳，货币政策短期难以大幅放松，且市场信心回升、外储增长，短期降准必要性下降。同时，基于货币政策的流动性正在发生变化，截至上周五，央行已连续17日暂停逆回购操作，央行减少资金投放力度，及四月初央行辟谣降息并报警，短期降准的概率显著下降。展望来看，年内经济企稳的态势已基本确立，市场分歧主要在于拐点。基本面离不开货币政策宽松环境的支持，货币政策还无法全然转向。尽管一季度经济有韧性，但未必已经企稳，我们预计经济仍将于年中探底，同时需要关注来自海外的风险。在基本方向上，利率趋势仍旧下行。
对投资而言，近期诸多利好消息，经济态势较好，股市上涨预期较高，近期投资建议偏向风险较高的投资组合，抓住市场机遇。
